O que é a taxa de obstáculo

O hurdle rate è a taxa mínima de retorno financeiro que os investidores esperam receber sobre um investimento.

É determinado avaliando o custo do capital, os riscos e as oportunidades relacionadas à expansão da atividade.

A utilização dos hurdle rates tem um objetivo: o retorno médio dos investimentos de uma empresa não deve ser inferior ao custo médio do capital.

Além disso, permite que as empresas tomem decisões importantes em relação à oportunidade de seguir um projeto específico.

Com base no nível de risco, o hurdle rate apropria-se do nível de risco presente:

• Projetos mais arriscados: têm taxas de hurdle rate mais elevadas;
• Projetos menos arriscados: têm um hurdle rate menos elevado.

É importante avaliar todos os riscos a fim de associar sua taxa específica.

Como se determina uma hurdle rate

A maioria das empresas utiliza o (WACC) ou seja, o custo médio ponderado do capital.

É uma das taxas mais empregadas para a avaliação do valor de uma empresa e é usada também como taxa mínima para os investimentos.

As sociedades podem recomprar suas ações em alternativa a um novo investimento e muito provavelmente poderiam ganhar seu WACC como taxa de retorno.

Dessa forma, se você investir suas ações e ganhar seu WACC poderá ter o custo de oportunidade de qualquer investimento alternativo.

Além disso, é importante saber que qualquer projeto no qual a empresa investe deve ser igual ou superior ao seu custo de capital.

Por exemplo, se uma empresa tem um WACC de 12% e metade de seus ativos está em um estado com alto risco e a outra metade está em outro estado com baixo risco, ao avaliar um novo investimento, não deve utilizar a mesma taxa mínima para compará-los.

Pelo contrário, deve utilizar uma taxa mais alta para o investimento onde há alto risco e uma mais baixa para o investimento com baixo risco.

Estratégias de hurdle rate

Quando se pensa em um potencial investimento, uma empresa deve primeiro realizar uma avaliação para verificar se um projeto tem um valor presente positivo.

É importante não estabelecer uma taxa alta para não obstruir outros projetos lucrativos que poderiam favorecer investimentos de curto prazo em relação aos de longo prazo.

Para definir um hurdle rate é importante considerar:

• Prêmio pelo risco: atribuição de um valor para o risco do projeto;
• Taxa de inflação: que poderia influenciar a taxa final de 1% -2%;
• Taxa de juros: um custo de oportunidadeà ganho em outro investimento, portanto qualquer taxa mínima deve ser comparada com as taxas de juros reais.

Em conclusão, não devemos esquecer que uma baixa hurdle rate também pode se traduzir em um projeto não lucrativo.